Разлика между оперативен ливъридж и финансов ливъридж

2019

Като цяло, ливъриджът означава да повлияе на една променлива върху друга. При финансовото управление лостовете не са много различни, това означава промяна в един елемент, води до промяна в печалбата. Тя предполага използването на такъв актив или източник на средства като облигации, за които дружеството трябва да заплати фиксирани разходи или финансови разходи, за да получи повече възвръщаемост. Има три мерки на ливъридж, т.е. оперативен ливъридж, финансов ливъридж и комбиниран ливъридж. Оперативният ливъридж измерва ефекта от фиксираните разходи, докато финансовият ливъридж e оценява ефекта от разходите за лихви.

Комбиниран ливъридж е комбинацията от двата лоста. Докато операционният ливъридж очертава ефекта от промяната в продажбите върху оперативната печалба на компанията, финансовият ливъридж отразява промяната в EBIT на ниво EPS. Проверете статията, дадена по-долу, за да разберете разликата между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж.

Сравнителна таблица

Основа за сравнение	Оперативен ливъридж	Финансов ливъридж
значение	Използването на такива активи в операциите на компанията, за които той трябва да плаща фиксирани разходи, се нарича оперативен ливъридж.	Използването на дълг в капиталовата структура на дружеството, за което той трябва да плаща разходи за лихви, се нарича Финансов ливъридж.
мерки	Ефект на фиксираните оперативни разходи.	Ефект на разходите за лихви
Отнася	Продажби и EBIT	EBIT и EPS
Установено от	Структура на разходите на компанията	Структура на капитала на дружеството
за предпочитане	ниско	Високо, само когато ROCE е по-висока
формула	DOL = Принос / EBIT	DFL = EBIT / EBT
риск	Това поражда бизнес риск.	Това поражда финансов риск.

Дефиниция на оперативен ливъридж

Когато фирмата използва активи с фиксирани разходи, в оперативната си дейност, за да спечели повече приходи за покриване на общите си разходи, се нарича оперативен ливъридж. Степента на оперативен ливъридж (DOL) се използва за измерване на ефекта върху печалбата преди лихви и данъци (EBIT) поради промяната в продажбите.

Фирмата, която използва високи фиксирани разходи и ниски променливи разходи, се разглежда като висок оперативен ливъридж, докато компанията, която има ниски фиксирани разходи и високите променливи разходи, се счита, че има по-малък оперативен ливъридж. Тя се основава изцяло на фиксирани разходи. Така че, колкото по-висока е фиксираната стойност на компанията, толкова по-висока ще бъде Break Even Point (BEP). По този начин маржът за безопасност и печалба на компанията ще бъде нисък, което отразява, че бизнес рискът е по-висок. Ето защо, предпочита се нисък DOL, защото той води до нисък бизнес риск.

Следната формула се използва за изчисляване на степента на оперативен ливъридж (DOL):

Определение на финансовия ливъридж

Използването на такива източници на средства, които носят фиксирани финансови разходи в финансовата структура на компанията, за да се спечели по-голяма възвръщаемост на инвестициите, е известно като финансов ливъридж. Степента на финансовия ливъридж (DFL) се използва за измерване на ефекта върху печалбата на акция (EPS) поради промяната в оперативната печалба на дружеството, т.е. EBIT.

Когато едно дружество използва дългови фондове в капиталовата си структура с фиксирани финансови разходи под формата на лихви, се казва, че фирмата е използвала финансов ливъридж.

DFL се основава на лихви и финансови разходи, ако тези разходи са по-високи, DFL също ще бъде по-висок, което в крайна сметка ще доведе до финансов риск за дружеството. Ако рентабилността на капитала е заета> възвръщаемост на дълга, тогава използването на дългово финансиране ще бъде оправдано, защото в този случай DFL ще се счита за благоприятно за компанията. Тъй като лихвата остава постоянна, малкото увеличение на EBIT на дружеството ще доведе до по-голямо увеличение на приходите на акционерите, което се определя от финансовия ливъридж. Следователно, високото DFL е подходящо.

Следната формула се използва за изчисляване на степента на финансовия ливъридж (DFL):

Основни разлики между операционните ливъридж и финансовия ливъридж

По-долу са изброени основните разлики между оперативния ливъридж и финансовия ливъридж:

Заетостта на активите с фиксирани разходи в дейността на компанията е известна като оперативен ливъридж. Заетостта на фиксирани финансови разходи със средства в капиталовата структура на компанията е известна като финансов ливъридж.
Оперативният ливъридж измерва ефекта от фиксираните оперативни разходи, докато Финансовият ливъридж измерва ефекта от разходите за лихви.
Оперативният ливъридж влияе върху продажбите и EBIT, но Финансовият ливъридж влияе върху EBIT и EPS.
Оперативният ливъридж възниква поради структурата на разходите на компанията. Обратно, капиталовата структура на дружеството е отговорна за финансовия ливъридж.
Нисък оперативен ливъридж е предпочитан, защото по-високият DOL ще предизвика високи BEP и ниски печалби. От друга страна, високото DFL е най-доброто, защото лекото покачване на EBIT ще доведе до по-голямо увеличение на печалбите на акционерите, само когато ROCE е по-голяма от стойността на дълга след данъци.
Оперативният ливъридж създава бизнес риск, докато Финансовият ливъридж е причина за финансовия риск.

заключение

Докато изпълнението на финансовия анализ, Leverage, се използва за измерване на връзката риск-възвръщаемост за алтернативни планове за структурата на капитала. Тя увеличава промените във финансовите променливи като продажби, разходи, EBIT, EBT, EPS и др. Фирмите, които използват съдържанието на дълга в неговата капиталова структура, се считат за подчинени фирми, но компанията, която няма съдържание на дълг в капиталовата си структура, е известна като Фиксирани фирми. Умножаването на DOL и DFL ще направи DCL, т.е.